هل يرغب أحد المساهمين في شركة مايكروسوفت في استخدام أسهمه كضمان لقرض ؟ من المؤكد أن مدينة بنك سيرحب بذلك. ففوائد القروض تشكل أحد المصادر الأساسية للدخل بالنسبة للبنوك.
وبطبيعة الحال يجب على البنوك أن تأخذ بعين الاعتبار قدرة الطرف الآخر على السداد ، وقيمة الضمانات ، وما إلى ذلك.
إن الأسهم شيء محفوف بالمخاطر. ففي أواخر ثماناينيايت القرن العشرين كانت الولايات المتحدة ، إلى جانب اليابان ، من أوائل الدول التي واجهت أزمة عقارية. وخلال تلك الفترة ، تجنبت الولايات المتحدة الأزمة بسبب صعود التكنولوجيا والحرب. ولكن اليابان لم تكن محظوظة إلى هذا الحد. وسوف تحتاج الأزمة الاقتصادية في اليابان إلى عشر سنوات على الأقل للتعافي.
خلال تلك الفترة ، عانت كافة البنوك من خسائر بسبب قروض الرهن العقاري والأسهم. وكان دونالد ترامب من بين الأشخاص الذين كانوا مدينين للبنوك بمبالغ كبيرة وهدد البنوك بخفض فوائدها.
لقد أعلن بعض الناس إفلاسهم ، وأصبحت أسهمهم بلا قيمة ، ولم تتمكن البنوك من اخذ سنت واحد.
وبعد تلك الفترة ، فرضت البنوك قواعد أكثر صرامة على تقييم المخاطر لديها. وبالتالي ، لا يمكن لأسهم فينغ يو الحصول على قرض إلا بسعر أقل من القيمة السوقية الحالية للسهم.
كما يعلم فينغ يو أن مبلغ القرض سيكون أقل من القيمة السوقية لأسهمه. ولكن عندما أخبر مايرز فينغ يو بمبلغ القرض لم يكن فينغ يو سعيداً للغاية.
"مايرز ، أنا أستخدم أسهم مايكروسوفت كضمان للقرض. ألا تعلمون جميعاً مدى ربحية مايكروسوفت ؟ من المؤكد أن قيمة الأسهم سترتفع هذا العام. لماذا يوجد خطر الاستهلاك ؟ كم تبلغ قيمة العقود الموقعة بين مايكروسوفت وشركات تصنيع أجهزة الكمبيوتر ؟ علاوة على ذلك فإن مبيعات برامج وخوادم مايكروسوفت المكتبية تسير على ما يرام الآن. و من المؤكد أن قيمة الأسهم سترتفع! " عبس فينغ يو.
يا إلهي! كم عدد أسهم مايكروسوفت التي سأستخدمها للحصول على هذا القرض ؟ القيمة السوقية لهذه الأسهم تساوي 1.5 مليار دولار على الأقل ، وحتى قرض بقيمة 1.2 مليار دولار يعتبر قليلاً جداً. هل تقول لي إنه لا يمكنك إعطائي سوى قرض بقيمة 700 مليون دولار ؟
أنت تقول لي أن أسهم مايكروسوفت معرضة لخطر الانخفاض بنسبة 50% خلال 3 سنوات ؟ ما هذا الهراء ؟!
"السيد فينغ ، أرجوك أن تهدأ. أسعار الأسهم متقلبة وتشهد تقلبات و ربما يكون تقييمنا للمخاطر أكثر صرامة ، لكني آمل أن تتمكن من فهم ذلك. " رد مايرز.
"لا أفهم. أريد فقط قرضاً بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي بهذه الأسهم. هل هذا مبلغ كبير ؟ تبلغ قيمة هذه الأسهم 1.5 مليون دولار أمريكي على الأقل! ستفرضون جميعاً أيضاً فائدة على هذا. هل مبلغ القرض ضخم ؟ في العام المقبل ، قد تتضاعف قيمة هذه الأسهم. لا يستطيع فريق تقييم المخاطر الخاص بك حتى برؤية ذلك ؟ "
هل يمكن لمليار ونصف المليار سهم الحصول على قرض بقيمة 700 مليون دولار فقط ؟ هذا سخيف للغاية! إذا أصر مدينة بنك على هذا المبلغ ، فسيحصل فينغ يو على قرض من بنوك أخرى. و لكنه صيني ولا يمكنه الاستمتاع بأسعار الفائدة المنخفضة للغاية الممنوحة في اليابان. و إذا لم يكن الأمر كذلك فسوف يحصل على قرض من البنوك اليابانية!
"أنا آسف يا سيد فينغ. و هذه هي القواعد المعمول بها في بنكنا الآن. و إذا كنت تريد زيادة مبلغ القرض ، فيجب عليك أيضاً زيادة قيمة الضمانات الخاصة بك. " يريد مايرز أيضاً إصدار مبلغ قرض أعلى لفنج يو. و لكن فينغ يو كان يستخدم جزءاً فقط من أسهمه في ميسروسوفت كضمان للقرض. و إذا كان بإمكانه جعل فينغ يو يستخدم جميع أسهمه للحصول على القرض ، فلن تكون نسبة مبلغ القرض منخفضة للغاية!
يتم قياس أداء مايرز من خلال مبلغ القرض الذي أصدره. كلما زاد عدد القروض التي منحها ، زادت المكافآت التي حصل عليها.
اعتقد مايرز أنه من خلال إعطاء مثل هذا المبلغ المنخفض ، وبعد الكثير من الإقناع ، فإن فينغ يو سيزيد بالتأكيد عدد أسهم مايكروسوفت ، وسيزيد مبلغ القرض قليلاً.
ولكن ما لم يتوقعه مايرز هو أن فينغ يو وقف فجأة ومشى بعيداً.
"السيد فينغ ، إن شروط قروضنا في مدينة بنك هي نفسها التي تطبقها البنوك الأخرى. ولن تحصل على عروض أفضل من هذه في أي بنك في نيويورك ". صاح مايرز. "إذا كنت على استعداد لزيادة عدد الأسهم ، فسوف أزيد مبلغ القرض ".
لم يقل فينغ يو كلمة واحدة وخرج من مكتب مايرز.
أصيب مايرز بالذعر. و لقد غادر فينغ يو دون تردد!
كان ما قاله مايرز صحيحاً جزئياً. فكل البنوك في نيويورك تطبق تقييماً صارماً للأسهم المستخدمة في القروض. والواقع أن نسبة القروض والأسهم منخفضة للغاية.
ولكن فينغ يو لم يستخدم أسهم أي شركة ، بل استخدم أسهم مايكروسوفت ، وهي أسهم أسرع شركات البرمجيات نمواً والتي يسعى إليها جميع المستثمرين. ولن تكون النسبة منخفضة إلى هذا الحد!
شاهد مايرز فينغ يو وهو يغادر ، فاتصل على الفور بعدد من كبار المسؤولين في البنوك الذين كانوا قريبين منه. ورغم أنهم كانوا متنافسين إلا أنهم كانوا يعملون معاً في بعض الأحيان.
على سبيل المثال ، نجح مايرز الآن في إقناع البنوك الأخرى بالتعاون لخفض مبلغ القرض الشخصي لفنغ يو. فهو يريد أن يلقن هذا الرجل الصيني درساً. وبطبيعة الحال كان الشرط الذي عرضه على البنوك الأخرى هو منح فينغ يو القرض معاً إذا وافق على المبلغ.
وافق هؤلاء المصرفيون على ذلك لكن مايرز لم يكن متأكداً من التزامهم بوعودهم. حيث كان هؤلاء المصرفيون يأملون سراً أن يتصل بهم فينغ يو ، لكن لدهشتهم لم يتصل فينغ يو بأي منهم.
لقد أصاب الذعر جميع البنوك ، فاتصلت سريعاً بفينغ يو ، وبدّل كل منها دوره. وكان المصرفيون على استعداد لزيادة نسبة القروض ، وكانوا يدركون أن كبار المسؤولين سوف يوافقون على ذلك. ولم يكن أحد يصدق أن أسهم مايكروسوفت سوف تنخفض قيمتها!
ولكن عندما اتصل المصرفيون بفينغ يو تم رفضهم على الرغم من زيادة مبلغ القرض.
ولم يستطع مايرز أن يجلس ساكناً ، فاتصل بفينغ يو وأخبره أنه رأى المبلغ خطأً. إن مبلغ القرض الذي يمكن لفينغ يو الحصول عليه من استخدام أسهمه في مايكروسوفت ليس منخفضاً إلى هذا الحد. وقد وافق كبار المسؤولين في مدينة بنك على زيادة مبلغ القرض إلى 1.2 مليار دولار أميركي.
سخر فينغ يو وقال "هل وافقوا على المبلغ ؟ لكنني لا أريد الحصول على القرض من بنكك الآن. و كما أنني سأتحدث مع رئيس بنكك بشأن هذا الأمر ، السيد مايرز. أعتقد أنك ستكون في ورطة ".
لقد أصيب مايرز بالصدمة ، وأدرك أنه من الخطأ أن يعامل فينغ يو مثل أي شخص آخر. وإذا علم رئيس مجلس الإدارة بهذا الأمر ، فسوف يطرده مجلس الإدارة بالتأكيد. ولن يتمكن من الحصول على مثل هذه الوظيفة ذات الأجر المرتفع في أي مكان آخر.
إن مايرز هو الشخص الوحيد في الإدارة العليا الذي لم يحصل على أي أسهم حافزية. و لقد كان يرغب في استخدام قرض فينغ يو لزيادة أدائه والحصول على بعض الأسهم الحافزة في نهاية العام. ولكن الآن ، لن يحصل على أي أسهم حافزية فحسب ، بل قد يفقد وظيفته أيضاً!
"السيد فينغ ، أعتقد أن هناك بعض سوء التفاهم بيننا. أود أن أشرح لك شخصياً. "
"لا داعي لذلك. لست متفرغاً لتفسيراتك. " ابتسم فينغ يو.
هل كان مايرز يعتقد حقاً أن مدينة بنك قوي ؟ هناك العديد من البنوك في هذا العالم. و إذا رفض مدينة بنك إقراضي ، فهل تعتقد أن البنوك الأخرى ستفعل الشيء نفسه أيضاً ؟
لقد حصل فينغ يو بالفعل على قرض من بنك إتش إس بي سي. وهو قرض منخفض الفائدة بقيمة مليار دولار أميركي. أما أسهم مايكروسوفت المستخدمة كضمان للقرض فإن قيمتها لا تتجاوز 1.1 مليار دولار أميركي. وهذا يشكل فارقاً كبيراً عن العرض الذي قدمه مدينة بنك.
بالطبع لم يكن السبب وراء الموافقة على القرض هو أسهم مايكروسوفت ، بل كان السبب أيضاً هو أن لي زيكاي وفو قوانغ تشنج كانا ضامنين لفنغ يو. سيستمر فينغ يو في استخدام جميع أسهمه في مايكروسوفت للحصول على القروض واستثمار كل شيء في سوق الأسهم الأمريكية.
أما بالنسبة لمايرز ، فهذا درس لن ينساه أبداً طوال حياته!
