الفصل 167:
خالجَ القلقُ بعض المستثمرين القادمين من مدينة "سابين ".
دقةً في التعبير ، فإنهم ينتمون إلى الفصيل ذاته في "الحزب التقدمي " الذي ينتمي إليه الرأسماليون القادمون من مدينة "كورلاند " الجالسون في الجانب الآخر. وغالباً ما كانوا يتبنون نهجاً تشاركياً فيما يتعلق بالموارد والمعلومات.
هذا التحالف السياسي منحهم أفضليةً على الرأسماليين الذين لا ينتمون لأي فصيل أو المحايدين ، مما أتاح لهم إمكانية تشكيل تحالف مؤقت تحت تأثير بعض الشخصيات النافذة.
ومع ذلك لم يكن بالإمكان اعتبارهم كتلةً واحدة ؛ إذ لم تكن مصالحهم متطابقة دائماً ، وخاصةً في هذه الآونة ، حيث حضر هؤلاء لاقتناص فرص تجارية ، مما جعل من المستحيل عليهم تكوين روابط وثيقة.
ما أثار قلقهم حقاً هو تقييمهم العلني لـ "شركة التجارة بين النجوم " بسبعين مليوناً. وسواءٌ كان مارك قد استثمر فعلاً مليوني دولار مقابل حصة 3% أم لا ، فإن هذا التقييم لا يمكن خفضه.
لم يكن الأمر متعلقاً بـ "لينش " ؛ فلو انخفض التقييم ، لارتفعت حصة "مارك " وقد يضطرون لتجاوز ميزانيتهم للاستحواذ على المزيد من الأسهم.
كان الجميع يعلم أن صاحب النصيب الأكبر من الأسهم في أي شركة هو صاحب الكلمة المسموعة ، والدعم الأقوى ، وهو من يملك القرار داخل أروقة الشركة.
غالباً ما تكون الشركات الناشئة في علاقة حب وكراهية مع المستثمرين وشركات الاستثمار ، لأن حصة المؤسسين تكون غالباً أقل من حصص تلك الشركات ، مما يؤدي إلى مفارقةٍ سخيفةٍ حيث يُطاح بالعديد من المؤسسين من قبل مجلس الإدارة في نهاية المطاف.
كانت خطتهم الأولية هي الضغط لخفض التقييم ، ثم التعاون مع "لينش " لتضخيم القيمة السوقية للشركة باستمرار.
لم يساورهم القلق من رفض "لينش " ؛ لأن هذه الطريقة كانت أسرع وأكثر ربحية من ممارسة الأعمال التجارية بصورة تقليدية.
إن رفع القيمة السوقية لشركة لا يختلف في جوهره عن تضخيم سعر قطعة فنية ، عبر تداولها المستمر لرفع قيمتها المدركة.
ومع ذلك فإن تضخيم قيمة التحف يعتمد على انتظار "مغفل " بينما تضخيم قيمة الشركة يعتمد على انتظار "قطيع من المغفلين " بعد طرحها للاكتتاب العام.
حالياً ، في "اتحاد بايلور " وفي جميع أنحاء العالم كان العديد من الرأسماليين ينتقلون من العمليات التجارية التقليديه إلى المناورات الرأسمالية ، فلم يعودوا يسعون خلف قيمة البضائع ، بل خلف القيمة بحد ذاتها.
ظنوا في البداية أن بإمكانهم الحصول على المزيد من الأسهم من "لينش " بمبالغ زهيدة وموارد أخرى.
لكن المنافسين ظهروا. فإذا خفضوا السعر ، يمكن للطرف الآخر تحقيق المزيد بأقل تكلفة (الحصول على أسهم أكثر). وبمجرد دخول الطرفين في منافسة ، ستتفاقم الصراعات ، مما يؤدي إلى خسائر أكبر.
ناهيك عن وجود ذلك الشاب المثير للقلق "لينش ".
فلو ظنوا أن "لينش " مجرد فتى محظوظ ، لكانوا أغبياء حقاً. فترتيبه للقاء المجموعتين معاً إما أن يكون دليلاً على غباءٍ مفرط أو دهاءٍ شديد.
مما لا شك فيه ، أن "لينش " لم يبدُ كشابٍ أحمق. فقيامه بتأمين "مارك " بهدوء أشار إلى أنهم أساءوا تقديره.
"الجميع هنا من أجل شركتي... " قال "لينش " مبتسماً ، وهو يرتشف رشفة من قهوته. تبعت طعمها المر قليلاً رائحةٌ غنيةٌ محمصةٌ بإتقان. وضع الكوب ، ونظر بتمهل إلى كلا الطرفين ، ثم تابع "أنا لا أرفض استثمار الآخرين في شركة التجارة بين النجوم. لم أؤمن قط أن المرء يمكنه النجاح وحيداً ؛ فالنجاح يتطلب دائماً يد العون ".
"إذا نجحتُ ، فأنتم من ساعدني ، والعكس صحيح ، إذا نجحتم ، سأكون أنا من يساعدكم ".
وضعت هذه العبارة نهجاً للاجتماع المصغر ، وهو الاتفاق على الاستثمار والاستحواذ على الأسهم ، دون ترك مجال للاعتراض.
هؤلاء الرأسماليون الفيدراليون ، مدفوعين بنهمِ نهب الثروات ، دفعوا باتجاه بنود قانونية تُلزم الشركات التي تتجاوز قيمتها عشرة ملايين بوجود "مساهمين " متعددين ، بهدف الاستحواذ القسري على الأسهم.
لم يعارض "لينش " الاستثمار ، بل رحب به بحرارة ، ومع ذلك شعروا ببعض القلق لسبب ما.
ثم انتقل إلى القضايا الجوهرية "في الواقع ، لقد جمعتكم هنا لأنني لا أرغب في تكرار بعض الأمور. و آمل أن تتفهموني. ففي نهاية المطاف ، أنا شاب وأحياناً قد أكون قليل الصبر ".
بعد أن ألقى نظرة على المجموعتين ورأى تعبيرات التفهم على وجوههم ، أومأ برأسه قليلاً "في نظري ، شركتي هي الأفضل في العالم بلا منازع ، لكنني أدرك أن هذا ليس موضوعياً. حيث يجب أن نحترم خيارات السوق ".
"منذ وقت ليس ببعيد ، استحوذ 'مارك ' ، رائد الأعمال الشاب الشهير من مدينة 'سابين ' ، على 3% من أسهم شركتي مقابل مليوني دولار. أعتقد أن هذا سعر معقول نسبياً. ما رأيكم ؟ "
عجز مستثمرو مدينة "سابين " عن الرد على كلمات "لينش ". فتقييم السبعين مليوناً كان رقماً أعلنوه هم ، ولم يجرؤوا على سؤال "مارك " عما إذا كان قد دفع المليونين حقاً.
وإن كان "مارك " قد دفع المليونين بالفعل ، فسيواجه هؤلاء التجار من "سابين " غضب العمدة لتسببه في خسارة ماله.
لذا علّقوا آمالهم على تجار مدينة "كورلاند " آملين أن يساعدوهم في خفض السعر للمرة الأولى.
ومع ذلك فإن صمتهم أعطى تجار "كورلاند " انطباعاً بأن ما قاله "لينش " للتو هو الحقيقة. ففي النهاية لم يعترض تجار "سابين " على هذا التصريح.
لم يكونوا يعرفون الكثير عن شركة "لينش " لأنها تقع في مدينة أخرى ، وفي عصر محدودية الاتصالات هذا ، لا يهتم الناس إلا بما يخصهم.
علاوة على ذلك أشار "نوح " السكرتير الشخصي للعمدة ، بمهارة إلى تفاؤله تجاه شركة "لينش " ملمحاً لهم بضرورة الاستحواذ على جزء من أسهم الشركة ، بما يكفي لضمان مقعد في اجتماعات مجلس الإدارة.
بمجرد حصولهم على عدد كافٍ من الأسهم و يمكنهم إجبار "لينش " على ضخ المزيد من الاستثمارات في مدينة "كورلاند " لخلق المزيد من فرص العمل ، من خلال ضغوط هؤلاء المساهمين.
يجب القول إن كونك سياسياً في الاتحاد ليس بالأمر السهل دائماً. فالسياسي المؤهل يحتاج إلى فهم السياسة وقواعدها ، وامتلاك معرفة اقتصادية يكفى.
جاء هؤلاء بأهداف بسيطة. ورؤيتهم للطرف الآخر يلوذ بالصمت ، قبولاً ضمنياً لكلام "لينش " جعلهم يمتنعون عن قول أي شيء بدورهم.
تفاجأ صمت الطرفين "لينش " نوعاً ما ، إذ توقع منهم البدء في محاولة خفض تقييمه. حتى إنه خطط للتنازل عن السعر لاحقاً ، بتقسيم العمل إلى ثلاث شركات ، ليجعلهم يدفعون المبلغ ذاته.
لكن قبولهم الضمني جعل "لينش " يراهم ظريفين ، ظريفين لدرجة الغباء.
أومأ برأسه وربت على مسند الأريكة ، منهياً الأمر عملياً ، ولم يبقَ سوى التفاوض على المبلغ وطريقة الدفع.
"نصف المبلغ نقداً على الأقل ، هذا هو الحد الأدنى... "
أخيراً ، قاطع أحدهم "لينش " وكانوا تجار مدينة "سابين ". شعروا أنهم إذا لم يبادروا بالكلام ، سيستمر الطرف الآخر في صمته الأحمق ، مما يجعل الأمور غير قابلة للتراجع.
لذا اضطروا للكلام.
"هذا مستحيل ، سيد لينش ". كان المتحدث تاجراً طويلاً ونحيلاً.
غالباً ما يتخيل الناس الرأسماليين كرجال في منتصف العمر ، صلع الرؤوس قليلاً ، ذوي بشرة دهنية ، وشخصيات داهية ومراوغة.
لكن هذا كان نتاج ذلك الزمن. و معظم الرأسماليين حافظوا على أجسادهم ، بمساعدة مدراء شخصيين أو غيرهم لإدارة صحتهم. و كما امتلكوا الوقت والمال الكافيين لاستخدام أكثر الطرق تطوراً وعلمية للتعامل مع المشاكل الصحية.
وكما قال بعض العلماء ، فإن أكثر الاختراعات التكنولوجية تطوراً في العالم خُلقت لتخدم الأثرياء بشكل أفضل ، دون أدنى اعتبار للأشخاص العاديين.
علاوة على ذلك كلما زاد نجاح الرأسمالي ، زاد انضباطه. لذا كان من النادر رؤية رأسماليين بدناء في ذلك العصر.
نظر إليه "لينش " وقابله الرجل الطويل النحيل بنظرة ثابتة دون خوف. وبالنظر إلى المال الإضافي الكبير الذي كان على وشك خسارته ، شعر وكأنه ينزف من الداخل. والآن ، أراد "لينش " المزيد. وبطبيعة الحال لم يكن ليوافق ؛ فلم يكن ذلك ممكناً ببساطة.
بعد إظهار معارضة شديدة ، لانَت نبرته قليلاً "السيد لينش أنت تعرف الوضع الحالي. النقد أصبح من الصعب تحصيله بشكل متزايد ، ولدينا العديد من الطوارئ الأخرى للتعامل معها... "
أومأ الآخرون بالمثل. تحصيل الأموال كان صعباً ، لكن إنفاقها كان سهلاً. و مجرد دفع الرواتب المختلفة ، وفواتير الخدمات ، أو رسوم إدارة المواقع كل شهر كان يصيبهم بالصداع.
إذا طالب "لينش " بنسبة نقدية مرتفعة كهذه ، فقد يواجه بعضهم صعوبات فورية في التدفق النقدي ، وقد ينكسر رأس المال.
لذا كانت نسبة 50% نقداً أمراً غير مقبول بتاتاً.
نظر إليه "لينش " "إذاً ما الذي تراه مناسباً ؟ "
اقترح الرجل الطويل النحيل نتيجة متفقاً عليها مسبقاً "حوالي 15% ، تلك نسبة معقولة ".
هز "لينش " رأسه "لا ، منخفضة جداً. لا يمكنني الموافقة ".
بدا أن الرجال الطوال النحاف يتشاورون ، ثم رفعوا النسبة بنقطتين "17% نقداً. و هذا أقصى ما لدينا من صدق ".
نهض "لينش " ونفض بنطاله ، ونظر إليهم متعالياً "شربتُ بعض النبيذ الليلة ، وعقلي مشوش قليلاً. أعتقد أننا بحاجة لإعادة النظر في هذه المسأله ، ربما نتحدث غداً أو بعد غد ".
كان الرجل الطويل النحيل حازماً "حتى لو تحدثنا غداً أو بعد غد ، هذه النسبة لن تتغير كثيراً ".
سخر "لينش " وغادر.
كانت هذه الحيل معروفة له منذ بداية حياته المهنية. لم يهتموا بتقييم الشركة لأنهم لم ينووا أبداً إنفاق الكثير لشراء الأسهم.
لم يستطع "لينش " إلا أن يشعر بأن "مارك " كان فتى طيباً وصادقاً ، بينما كان هؤلاء الرأسماليون الذين يبدون ضعفاء هم الذئاب الحقيقية.
لم تكن حيلهم خاصة. فقيمة الشركة تتكون من عوامل عديدة ، لكن صافي قيمتها مؤشر مباشر.
ومع ذلك لن تناقش أي شركة صافي قيمتها لأن العديد منها تعمل على قروض بنكية كدخل سنوي ، مع اعتبار تمويل الديون أمراً طبيعياً ، مما يتجنب موضوع صافي القيمة.
قد تنخفض صافي قيمة شركة مقيمة بمليارات إلى الملايين ، أو حتى إلى قيمة سالبة عند الإفصاح.
لذلك أدخل الرأسماليون بذكاء مفهوم "القيمة المتوقعة " في التقييم السوقي ، وهو ما يعني ببساطة احتساب الأرباح المستقبلي المحتملة ضمن قيمة الشركة الحالية ، مما يخلق تقييماً سوقياً قصير الأجل ويبيعه للناس على أنه قيمة الشركة.
حتى لو قيّم "لينش " شركته بمئة مليون ، فلن يجد هؤلاء التجار الأمر مزعجاً. الحل بسيط: سيقومون ببساطة بإنشاء شركة أخرى بقيمة مئة مليون ثم يتبادلون الأسهم للاستحواذ على حصة في شركة "لينش ".
وإذا أفلست هذه الشركة الجديدة فجأة في المستقبل ، فسيكون ذلك بسبب سوء الإدارة ، ولا ينبغي لـ "لينش " لومهم.
أما الأسهم التي يملكونها في شركة "لينش " فيمكنهم مقاصتها مقابل ديون طرف ثالث. بعبارة أخرى كان من الممكن الاستيلاء على شركة دون إنفاق فلس واحد.
لذا مهما رفع "لينش " قيمة شركته لم يكن هؤلاء قلقين ، فدائماً ما يملكون حيلةً في جعبتهم.
الصداع الحقيقي بالنسبة لهم كان طلب "لينش " لنسبة نقدية ، وهو مال حقيقي لا مجال فيه للتحايل.
سواء كانت أوراقاً نقدية من فئة الدولار أو المئة دولار ، النقد يبقى نقداً.
كانت خطتهم الأولية هي الاستحواذ على 30% على الأقل من شركة "لينش " مقابل حوالي مليوني دولار. ومع ذلك وبقاء التقييم على حاله لم يكن أمامهم سوى التلاعب بالنسبة النقدية.
حتى الآن ، وفقاً لخطتهم ، ومع حوالي ثلاثة إلى أربعة ملايين نقداً و يمكنهم الحصول على 35% من شركة "لينش " المقدرة بسبعين مليوناً.
بدا الأمر كخيال ، شراء أسهم تفوق قيمتها العشرين مليوناً بثلاثة إلى أربعة ملايين فقط ، لكن هذا تكتيك شائع في سوق المال. سيستخدمون أسهم شركات مختلفة وحقوق ملكية ، يُفترض أنها تساوي حوالي عشرين مليوناً ، لإتمام التبادل.
